己二酸：供需矛盾不突出，行情保持震蕩整理

【導語(yǔ)】11月己二酸部分需求進(jìn)入傳統消費淡季，雖部分訂單持續性存分化致新訂單的不確定性增加，但己二酸國內終端需求仍有季節性剛需支撐，且因其自身供應端保持偏緊現狀，故自身供需矛盾不突出，預計其后市走勢或保持震蕩整理為主。

截至11月6日華東市場(chǎng)為例，其己二酸年均價(jià)為9310.50元/噸，較2023年全年均值低2.26%，較2023年同期數值低2.87%。年內最高價(jià)格為10075元/噸，出現在2月下旬，最低價(jià)格為8025元/噸，出現在9月下旬。（價(jià)格條件：承兌、送到、含稅）

供需基本面持續博弈，己二酸價(jià)格呈箱體震蕩

年初受到春節后用戶(hù)集中采買(mǎi)以及下游行業(yè)負荷提升支撐，各地市場(chǎng)商談活躍度提升明顯，進(jìn)一步支撐價(jià)格重心上移。然受到工廠(chǎng)負荷率較高及社會(huì )庫存消耗速度不及預期影響，己二酸在“金三”背景下呈現“旺季不旺”的局勢。隨后因工廠(chǎng)裝置陸續迎來(lái)春檢，在供應主動(dòng)縮量及需求持續復蘇雙重支撐下，價(jià)格在“銀四”有相對較好的表現。后期隨著(zhù)高溫、多雨季節影響，己二酸部分需求受限明顯。加之己二酸價(jià)格持續調漲，終端用戶(hù)成本轉嫁不易致原料庫存保持低位，對己二酸行情表現形成壓力，己二酸價(jià)格在二季度時(shí)間內多數呈現下挫態(tài)勢。隨后雖市場(chǎng)迎來(lái)“金九”的傳統需求旺季，且節假日較集中，但用戶(hù)謹慎心態(tài)不減，對己二酸持續散單，小單的備貨使得月內市場(chǎng)成交放大不明顯，價(jià)格延續偏弱運行。此外出口市場(chǎng)受到海運費價(jià)格調漲的影響，雖數量方面保持提升，但利潤與國內同步受限，均使得2024年己二酸呈現箱體震蕩局面。

對于未來(lái)兩月己二酸行情走勢，市場(chǎng)人士心態(tài)不一，但綜合多因素考慮，卓創(chuàng )資訊預計其價(jià)格或保持區間震蕩，行情處于漲跌兩難局面。

支撐己二酸價(jià)格有上行動(dòng)力的因素有：

供應端：9月起己二酸行業(yè)負荷率圍繞5成展開(kāi)，進(jìn)入10月后負荷不足5成，因利潤受限且短期工廠(chǎng)負荷暫無(wú)提升計劃，延續當前各地現貨供應量保持偏緊局面。需求端：雖己二酸海外消費彈性較小，因己二酸存剛性需求，故在一定程度上支持國內己二酸出口量或存緩慢增多可能性。此外2025年春節放假時(shí)間較往年偏早，國內用戶(hù)在終端采買(mǎi)及備貨方面，時(shí)間亦或較往年稍微提前。原料端：純苯是生產(chǎn)己二酸的主要原料，其酸苯價(jià)差一直備受關(guān)注。雖需求端部分品種處于傳統需求淡季，但廠(chǎng)商庫存無(wú)壓，酸苯價(jià)差持續低位，己二酸現貨價(jià)格主動(dòng)大幅調降意向暫不高。

影響己二酸價(jià)格有下行動(dòng)力的因素有：

宏觀(guān)面：國內宏觀(guān)新消息面暫不多，市場(chǎng)人士情緒較前期略有降溫，加之海外因素影響，己二酸市場(chǎng)人士整體操作心態(tài)延續謹慎，近期行情邏輯在宏觀(guān)及產(chǎn)業(yè)間切換。需求端：四季度為傳統需求淡季，己二酸部分下游訂單持續交付，部分接近尾聲。后期終端制品訂單持續性存分化，下游對原料己二酸采買(mǎi)心態(tài)部分延續逢低剛需適度補貨為主。該局面或致市場(chǎng)商談活躍度受限，雖同期廠(chǎng)商庫存無(wú)壓，但整體走貨速度偏慢亦或影響交易雙方心態(tài)。

綜合看己二酸市場(chǎng)走勢受到宏觀(guān)及自身供需基本面影響。整體看自9月以來(lái)，受到美聯(lián)儲降息和國內較為積極的刺激信號支撐，市場(chǎng)心態(tài)保持恢復。疊加己二酸現貨低庫存和成本影響，己二酸供應增量或不明顯。此外需求方面增減互現，整體波動(dòng)不多下，預計行情或保持區間震蕩。此外需關(guān)注年內新增產(chǎn)能的投料進(jìn)度。預計在庫存水平未出現明顯變化或現貨市場(chǎng)趨勢未發(fā)生轉變下，下游用戶(hù)采買(mǎi)剛需為主。

免責聲明：所載內容來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)及業(yè)內人士投稿，微信公眾號等公開(kāi)渠道。我們對文中觀(guān)點(diǎn)保持中立，文中觀(guān)點(diǎn)不代表本公司，文章僅供參考和交流。轉載的稿件版權歸原作者和機構所有，如有侵權，請聯(lián)系我們刪除。